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图4：白糖期权隐含波动率与历史波动率来源：Wind，中信建投期货白糖期权市场的情况又是另一个画风。虽然波动率整体水平较豆粕期权低一档，但隐含波动率在超过85%的时间里处于历史波动率之上，二者差值平均数为1.85%，分布也较为均匀。高达0.88的正相关性说明了两个波动率应有的联动特性，而固有的波动率溢价相比豆粕期权也更为明显，所以按波动率差值做均值回归并不靠谱。此外，在隐含波动率跌穿历史波动率时更不是做多波动率的良好时机，因为历史波动率的滞后性往往在这时体现。负波动率差并非仅能通过隐含波动率上涨来实现均值回归，更大可能的是以慢半拍的历史波动率先涨后跌而告终。总的来看，习惯白糖期权市场有1-2%的隐含波动率溢价是对市场做出正确预判的前提。

《21世纪》：华大集团旗下产业众多，你自己最看好哪几个,为什么？产业分散，是否存在贪大求全因而管理（半径）不逮的问题？接下来华大准备主聚焦哪些产业？汪建：主聚焦就是DNA，与生命科学相关的产业。离开DNA的事情我都不做。我始终坚决地认为，社会前进的根本力量始终是生命科学，重大的社会进步都是科技在后面推动，科技力量是主要的，其他东西属于枝节。

二胎板块活跃昨日，二胎概念板块个股涨多跌少，除起步股份、延江股份、高乐股份等涨停外，安奈儿、松发股份、皇氏集团等也都有着十分不错的市场表现，其中起步股份已经连续两日涨停。近几个交易日，延江股份两度涨停，其他个股如高乐股份、松发股份均连续上涨。

转型屡次折戟增长乏力成为全聚德头顶上的一团乌云，让全聚德的股东们深深叹一口气。2013年，全聚德业绩出现下滑，营收为19.02亿元，同比下降2.13%，归属于上市公司股东净利润为1.10亿元，同比下降27.62%。自此，股东利润一直难以保障，长江商报记者从2018年第三季度财务报告看到，营收净利双降，数据显示，其三季度营收为4.87亿元，同比下滑6.33%，归属上市公司股东净利润0.51亿元，同比下滑10.7%。前三季度总营收13.63亿元，同比下滑1.49%，整体净利润1.29亿元，同比下滑3.81%。

秀强股份原来主要从事玻璃深加工业务，成立于2001年，2011年初在创业板挂牌。上市以来，公司经营业绩总体上较为平淡。上市当年的2011年，公司实现营业收入7.96亿元，到了2014年，公司营业收入仍只有8.37亿元。同期，公司实现的净利润接连下降，分别为0.98亿元、0.51亿元、0.37亿元、0.36亿元。

一、制定出台《办法》的背景是什么？2002年以来，我国商业银行陆续开展了理财业务。银行理财业务在丰富金融产品供给、满足投资者资金配置需求、推动利率市场化等方面发挥了积极作用，但在快速发展中也出现了一些问题，如业务运作不够规范、投资者适当性管理不到位、信息披露不够充分、尚未真正实现“卖者有责”基础上的“买者自负”等。